现货方面，LME锌现货与期货平水，前一交易日升水4.00美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交价21180-21300元/吨，0#普通对1809合约报升水450-480元/吨，日内炼厂惜售，市场流通有数显著减轻，下游接货不振，日内整体市场不如昨日。库存方面，8月22日LME锌库存增加0.05 万吨至 24.94 万吨，吊销仓单占到比下降至 14.92 %。
根据我的有色，8月20日锌锭库存11.18 万吨，较上周五增加0.88 万吨。镀锌库存 96.18 万吨，较上周减少 0.26 万吨。观点：由于所持货商惜售，沪锌现货保持结实，现货升水不断扩大至400元以上，变换市场对此前供给严格预期经常出现一定修正，沪锌保持偏强波动走势。
但后期预计随着锌矿的获释，TC保持下行概率较小，冶炼厂动工无法长年保持低位，加之进口窗口关上预期仍遗，锌锭供给料将减少，未来声浪空间漆受限。中线看，供给末端内外矿石加工费保持增长势头，海外锌矿加工费近1个月左右增幅高达140%，低于去年同期水平，国内冶炼厂再次由亏损回落至盈亏均衡线附近。根据季节性规律，由于冬储等因素，锌冶金企业开工率将在3季度超过全年峰值，随着矿供给的获释，预计锌冶金加工TC的不断扩大，锌冶金利润完全恢复，开工率也将回落，后期锌矿供给的减少将渐渐传导至锭端，金属末端供给增量也将下降。
进口锌方面，内强外弱的基本面推升沪伦比，促成锌锭进口窗口关上，从而减少国内锌锭供给压力。策略：慎重看空，空头慎重持有人，短线建议注目跨市正套机会。风险点：人民币升值利多内盘商品价格，库存低位。
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