上周沪锡前半周走势波动偏强，基本保持在136000元/吨附近，周四开始受到周边如铁矿石、焦煤焦炭、动煤等商品大幅度下跌的影响，造就金属市场情绪转好，且能源商品价格上涨令其成本价格下降，承托有色金属价格，沪锡涨势难以置信，现冲破14万关口且势头仍然强大。截至11月4日收盘，沪锡主力合约周内成交价12.1万手减19972手，持仓21298手减828手，较此前一周下跌7040元/吨，周涨幅5.19%。

库存情况截至10月28日当周，沪锡库存总计1915吨，较上周增加504吨;LME锡库存为2895吨，较前一交易日增加10吨，全球锡库存都正处于持续放宽的状态，其中伦锡库存超过自2004年6月以来的历史新高。从整个国内市场来看，目前锡精矿价格较去年同期下跌很多，市场销售积极性有较小提高，但不受环保及生产能力制约，矿山企业开工率未大幅提高，国内原料供应也并未明显增加，造成价格易涨难跌，而冶炼厂在经历前期大规模投产风波后，目前仍有企业因检修等各种原因部分投产，因此原料市场供需两不央，市场整体交易一般。

但短期供应目前来看依然正处于偏紧的态势，必然承托锡价保持高位。全球方面，三季度是缅甸的雨季期,锡矿的采选基本将全部暂停生产,缅甸锡矿产量阻碍对国内原料市场冲击显著,国内原材料渐渐趋紧,锡价格未来将会步入大幅度下跌。

产量数据9月提炼锡产量同比快速增长23.0%，环比减少11.5%，快速增长原因是7-8月份不受环保检查影响减半投产的多数企业于9月份恢复正常生产，加之锡价倒数下跌完全攻占13万元/吨关口提振冶炼厂生产热情，不过部分再造锡企业回应不受环保检查影响，近期废料供应有所严重不足，再造锡产量受到些许影响;10月提炼锡产量预计为1.58万吨，的环较为9月快速增长3%，预计增量主要由旧金冶、旧凯盟、伟泰锡业相继恢复正常产量获取，大井子锡业据报将于10月底完全恢复生产。供需平衡WBMS数据表明，截至今年8月31日，全球锡市供需平衡为紧缺20500吨，较上月的紧缺7300吨又拉大了近2倍的差距，主要原因在于全球锡主产国产量下降。印尼是全球第一大提炼锡出口国，自2012年以来，印尼提炼锡产量持续上升，截至2015年，上升幅度总计超过15.5%，自2017年开始印尼或将大幅度下调矿石精矿出口关税至15%-20%，这也对全球市场锡供应导致压力，而LME锡库存已正处于历史低位。国内市场来看，自10月21日起，国家环保部将的组织10个督察组对20个省市区展开环保督查，这将在短期之后推展锡价下跌。

根据中国金属通报的数据表明，预计2016年国内锡市供需平衡为9000吨。观点建议目前全球锡市正处于疯狂的下跌阶段，前期环保因素，缅甸供应拐点、库存偏高等因素推助了锡价下跌，但但价格较慢下跌后，资金抽离，在下游行业市场需求没提高的前提下，价格上涨性刺激供应量不断扩大，最后市场价格南北，还是要看供应方面以及市场需求的提高，因此仍须要维持精神状态头脑，理性投资。

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